★港澳资讯·新股上市定位·精华制药（002349）

港澳资讯·新股上市定位·精华制药  （002349 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　上市定位：19.8-21.78元

　　基本情况：

　　股票简称“精华制药”

　　交易代码：002349

　　发行方式：采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式

　　总股本：8000万股

　　发行股份：2000万股

　　首次可流通股份：1600万股

　　发行价格：19.8元/股

　　发行市盈率：73.33倍

　　中签率(％): 0.562

　　上市日期：2010-02-03

　　上市地： 深圳证券交易所

　　主承销商：华泰证券股份有限公司

　　主要财务指标 2009年1－6月 2008年 2007年

　　流动比率 1.36 1.32 0.89

　　速动比率 0.84 0.76 0.52

　　应收帐款周转率 3.94 7.69 7.43

　　存货周转率 1.51 3.12 3.44

　　资产负债率 39.38% 39.27% 53.81%

　　每股经营性现金流量 0.45 0.29 0.56

　　每股收益 0.24 0.37 0.36

　　营业收入(万元) 11905.29 23486.91 22955.40

　　营业利润(万元) 1782.71 3160.21 3306.57

　　净利润(万元) 1446.20 2616.33 2559.32

　　募集资金投向：

　　募集资金用途 (资金单位：万元)

　　序号 项目名称 预计投资额

　　1 金荞麦胶囊(片剂)技术改造项目 6961

　　2 王氏保赤丸扩产增效及功能创新项目 7760

　　3 正柴胡饮颗粒技术改造项目 4105

　　合 计 18826

　　主要投资风险：

　　1、国家中药保护品种保护期限到期的风险

　　公司中成药产品中原有王氏保赤丸、正柴胡饮颗粒、金荞麦片、晕可平颗粒、固本咳喘片五个品种被列为国家二级中药保护品种，其中王氏保赤丸、正柴胡饮颗粒、金荞麦片为目前公司的主要产品。正柴胡饮颗粒、晕可平颗粒的保护期已分别于2008年6月、10月到期。根据中华人民共和国国务院令第106号《中药品种保护条例》和国家药监局的有关规定，国家中药保护品种在保护期限内仅限于由获得“国家中药保护品种证书”的企业生产，其他企业不得仿制，但超过法定保护期限后将不再受保护，中药二级保护品种的保护期限为7年，在保护期满后可以再申请延长7年。正柴胡饮颗粒和晕可平颗粒的保护期到期后其他药品生产企业可对该产品进行仿制，从而可能导致其市场竞争程度加剧、产品盈利能力受到不利影响。目前公司三个中药保护品种均已处于再申请的保护期限内，上述品种在未来五年内将面临保护期相继到期的风险。

　　公司概况及上市定位

　　公司主要从事中成药、原料药及医药中间体和西药制剂的研发、生产和销售。目前共拥有248个规格的药品批准文号，涵盖片剂、胶囊剂、丸剂、颗粒剂、注射剂、散剂、糖浆剂等七大类型；其中57个规格药品被国家药监局列入OTC目录，138个规格药品被国家劳动和社会保障部列入医保目录。产品王氏保赤丸和季德胜蛇药片为国家中药保密品种，王氏保赤丸、金荞麦片、固本咳喘片三个中成药品种被列为国家二级中药保护品种，王氏保赤丸、季德胜蛇药片为公司独家生产，是祖国传统医药宝库的奇葩。“南通”、“季德胜”商标被评为江苏省著名商标，“宁宁”商标被评为南通市知名商标；“南通”王氏保赤丸、“苏通”氟尿嘧啶、苯巴比妥获南通名牌产品证书。

　　公司股票公开发行后，2008年摊薄每股收益为0.33元。根据港澳资讯定价模型测算，预计精华制药上市后的合理定价为19.8-21.78 元。